Эксперт: "Эталон" может выйти на новый уровень после сделки с АФК "Система"

МОСКВА, 28 ноя — РИА Недвижимость. Возможная покупка АФК "Система" крупного пакета акций девелоперской компании "Эталон" может вывести последнюю на новый уровень развития, считает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова.

Основной владелец АФК "Система" Владимир Евтушенков рассказал в среду РИА Новости, что рассматривает вариант покупки доли в девелоперской группе "Эталон", но решения о сделке ещё нет. Ранее газета "Ведомости" написала, что структура АФК "Система" выкупит большую часть пакета девелоперской группы "Эталон", принадлежащего семье бизнесмена Вячеслава Заренкова. По словам источников газеты, АФК выкупает не весь пакет семьи Заренкова, а чуть менее 30% "Эталона", что позволит ей не делать обязательной оферты о покупке долей других акционеров.

Мильчакова полагает, что целью этой сделки для "Системы" является расширение ее бизнеса в сфере девелопмента. По мнению аналитика, компания рассчитывает на то, что ей, вероятно, удастся получить синергетический эффект от объединения активов приобретенной компании "Эталон" с уже существующими активами в сфере девелопмента. Она обращает внимание, что у "Эталона" также есть опыт развития крупных земельных участков, а такие участки есть в наличии у принадлежащего корпорации "Лидер-Инвеста". С помощью этой сделки "Система" также рассчитывает войти на рынок девелопмента Санкт-Петербурга, говорит представитель "Альпари".

"Насколько это выгодно группе "Эталон" — покажет время, но, вероятно, речь идет о том, что группа уже достигла определенного этапа развития и намерена выйти на новый, а это можно сделать уже только с помощью крупного стратегического инвестора", — считает Мильчакова.

Аналитик ИК "Фридом Финанс" Анастасия Соснова также допускает, что одной из целей "Системы" может быть выход на рынок Санкт-Петербурга. При этом она полагает, что корпорация может укрупнять свое девелоперское направление в связи с изменениями в законодательстве о долевом строительстве, которые могут привести к сужению девелоперского рынка. В целом покупка доли "Эталона" соответствует стратегии "Системы", которая делает ставку на диверсификацию бизнеса, добавляет аналитик.

По мнению Сосновой, сделка может быть полезна обеим сторонам с точки зрения синергии и обмена опытом. В частности, "Эталон" может привнести в свои проекты технологичные решения, которые, в свою очередь, может предложить "Система".

Аналитик "Уралсиба" Константин Белов отмечает, что текущий девелоперский бизнес "Системы" достаточно небольшой. В общем объеме выручки на него приходится около 1%. Возможная покупка пакета в "Эталоне" позволит увеличить присутствие "Системы" на девелоперском рынке. При этом, если "Система" купит менее 30% акций "Эталона", то его операции не будут консолидироваться в финансовых результатах "Системы", замечает аналитик.

Белов также добавляет, что не уверен в том, пойдет ли "Система" на данную сделку, учитывая, что в последнее время она работает над сокращением долговой нагрузки.

Мильчакова отмечает, что на акциях "Системы" объявление о сделке уже сказалось очень положительно: бумаги "Системы" на Московской бирже растут на 6,1% в данный момент, многократно обгоняя рост российских фондовых индексов. Эта сделка будет прозрачной, так как и акции "Системы", и акции группы "Эталон" находятся в публичном обращении и присутствуют на зарубежных фондовых биржах, добавляет аналитик.