Аналитики рассказали о причинах убытков ПИК и ЛСР в I полугодии

Рост себестоимости строительства при отсутствии роста цен на жилье, а также широкая экспансия в новые проекты вошли в число причин, по которым два крупнейших российских девелопера – группы ПИК и ЛСР - в первой половине этого года показали убытки, считают аналитики, опрошенные РИА Недвижимость.

МОСКВА, 30 августа — РИА Недвижимость. Рост себестоимости строительства при отсутствии роста цен на жилье, а также широкая экспансия в новые проекты вошли в число причин, по которым два крупнейших российских девелопера – группы ПИК и ЛСР — в первой половине этого года показали убытки, считают аналитики, опрошенные РИА Недвижимость.

Слабее ожиданий

Группа ЛСР за первое полугодие 2017 года получила убыток по МСФО в 1,069 миллиарда рублей против прибыли в 1,1 миллиарда рублей за аналогичный период прошлого года, сообщила компания во вторник. Выручка девелопера упала на 17% — до 26,35 миллиарда рублей, валовая прибыль — на 27%, до 6,7 миллиарда рублей.

ПИК отчитался о финансовых результатах за шесть месяцев года в среду — группа заявила о чистом убытке по МСФО в размере 2,519 миллиарда рублей против чистой прибыли в размере 1,667 миллиарда рублей в первом полугодии прошлого года. Консолидированная выручка компании выросла в 2,2 раза — до 41,479 миллиарда рублей с 18,914 миллиарда рублей в I полугодии 2016 года.

По словам старшего управляющего по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Ильи Фролова, финансовые результаты этих крупнейших российских девелоперов оказались чуть слабее ожиданий участников рынка.

Основной причиной этого у группы ЛСР стало сокращение объема признаваемых, то есть переданных покупателям, площадей, что в свою очередь является следствием отражения в отчетности периода невысокой активности покупателей двух-трехлетней давности, связанной с влиянием макроэкономических факторов, поясняет эксперт. Что же касается отчетности группы ПИК, то здесь, по его мнению, основными факторами выступил значительный рост финансовых (процентных), а также коммерческих и административных расходов.

Кроме того, общим для сектора фактором также является постепенный рост себестоимости строительства при отсутствии тенденции к росту цен на жилье на ключевых рынках, считает Фролов. Также, по его словам, сказывается широкая экспансия компаний в новые проекты, что требует массивных финансовых вложений, эффект от которых будет виден в отчетности лишь по прошествии нескольких кварталов.

"Мы полагаем, что во втором полугодии обе компании смогут выйти на чистую прибыль и нарастить выручки в годовом выражении", — прогнозирует Фролов. В частности, отмечает аналитик, ГК ПИК подтвердила ожидания по выручке на уровне 170-190 миллиардов рублей по году, а в пресс-релизе группы ЛСР было отмечено, что основной объем ввода, более 800 тысяч квадратных метров, придется на второе полугодие 2017 года. "Прирост долговой нагрузки носит контролируемый характер и не должен привести к пересмотру оценки кредитоспособности этих компаний, а также ухудшению доступа к банковскому финансированию", — отмечает он.

Прогнозируемые результаты

Старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов говорит, что результаты обоих девелоперов вполне ожидаемы для жилищных застройщиков, чей график признания выручки напрямую зависит от ввода объектов в строй. "Меньше ввода – меньше выручка по IFRS (МСФО – ред.). В то же время общегрупповые издержки, такие как, например, общие и административные издержки, признаются более-менее равномерно по всему году", — объясняет он.

Убытки обеих групп Ибрагимов называет следствием более низкого признания выручки на фоне сохранения издержек.

В целом, говоря о рисках для девелоперов в России, Ибрагимов отмечает, что в основном это макроэкономические риски, связанные с замедлением (или даже приостановкой) роста экономики и повышения процентной ставки. "А также регуляторные риски, связанные с поправками в законодательство, регулирующее жилищное строительство, которые вступают в силу в январе будущего года", — добавляет аналитик.

В группе ПИК в свою очередь напомнили, что в соответствии с прямым требованием стандарта МСФО 3 "Приобретение бизнеса" все активы приобретаемых бизнесов необходимо оценивать по справедливой, а не исторической стоимости. Это, по словам представителей компании, привело к существенному увеличению бухгалтерской себестоимости приобретенных активов в отчетном периоде – за нее принимается рыночная стоимость активов на момент приобретения. Таким образом, рентабельность и EBITDA в отчетности за первое полугодие 2017 года отражают это увеличение себестоимости. При этом операционный денежный поток и общая выручка в полной мере отражают текущее положение компании, указывают в ПИК.

По словам генерального директора и председателя правления ЛСР Андрея Молчанова, результаты для группы являются полностью ожидаемыми, так как они, в первую очередь, зависят от объема и состава признаваемых в выручке площадей, которые, в свою очередь, определяются графиком сдачи объектов в эксплуатацию. "Напомню, что в первом полугодии мы ввели в эксплуатацию 182 тысяч квадратных метров во всех регионах присутствия. Основной объем ввода, более 800 тысяч квадратных метров, придется на второе полугодие, что отразится на выручке за весь 2017 год", — цитируются слова Молчанова в сообщении компании.

Новости партнеров
Интерактив
  • Ничего особенного - был один бардак, будет другой

    47.9%

  • Дались вам эти новостройки, «вторичка» куда лучше

    5.5%

  • Порядок наведут, но цены взлетят до недосягаемых высот

    25.6%

  • Давно пора, «долёвка» - это сплошное воровство

    21.0%

Проголосовали: 1522
Новости партнеров
Новости партнеров
Наверх
Авторизация
He правильное имя пользователя или пароль
Войти через социальные сети
Регистрация
E-mail
Пароль
Подтверждение пароля
Введите код с картинки
He правильное имя пользователя или пароль
* Все поля обязательны к заполнению
Восстановление пароля
E-mail
Инструкции для восстановления пароля высланы на
Смена региона
Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
правила комментирования материалов

Регистрация пользователя в сервисе РИА Клуб на сайте Ria.Ru и авторизация на других сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» при помощи аккаунта или аккаунтов пользователя в социальных сетях обозначает согласие с данными правилами.

Пользователь обязуется своими действиями не нарушать действующее законодательство Российской Федерации.

Пользователь обязуется высказываться уважительно по отношению к другим участникам дискуссии, читателям и лицам, фигурирующим в материалах.

Публикуются комментарии только на тех языках, на которых представлено основное содержание материала, под которым пользователь размещает комментарий.

На сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» может осуществляться редактирование комментариев, в том числе и предварительное. Это означает, что модератор проверяет соответствие комментариев данным правилам после того, как комментарий был опубликован автором и стал доступен другим пользователям, а также до того, как комментарий стал доступен другим пользователям.

Комментарий пользователя будет удален, если он:

  • не соответствует тематике страницы;
  • пропагандирует ненависть, дискриминацию по расовому, этническому, половому, религиозному, социальному признакам, ущемляет права меньшинств;
  • нарушает права несовершеннолетних, причиняет им вред в любой форме;
  • содержит идеи экстремистского и террористического характера, призывает к насильственному изменению конституционного строя Российской Федерации;
  • содержит оскорбления, угрозы в адрес других пользователей, конкретных лиц или организаций, порочит честь и достоинство или подрывает их деловую репутацию;
  • содержит оскорбления или сообщения, выражающие неуважение в адрес МИА «Россия сегодня» или сотрудников агентства;
  • нарушает неприкосновенность частной жизни, распространяет персональные данные третьих лиц без их согласия, раскрывает тайну переписки;
  • содержит ссылки на сцены насилия, жестокого обращения с животными;
  • содержит информацию о способах суицида, подстрекает к самоубийству;
  • преследует коммерческие цели, содержит ненадлежащую рекламу, незаконную политическую рекламу или ссылки на другие сетевые ресурсы, содержащие такую информацию;
  • имеет непристойное содержание, содержит нецензурную лексику и её производные, а также намёки на употребление лексических единиц, подпадающих под это определение;
  • содержит спам, рекламирует распространение спама, сервисы массовой рассылки сообщений и ресурсы для заработка в интернете;
  • рекламирует употребление наркотических/психотропных препаратов, содержит информацию об их изготовлении и употреблении;
  • содержит ссылки на вирусы и вредоносное программное обеспечение;
  • является частью акции, при которой поступает большое количество комментариев с идентичным или схожим содержанием («флешмоб»);
  • автор злоупотребляет написанием большого количества малосодержательных сообщений, или смысл текста трудно либо невозможно уловить («флуд»);
  • автор нарушает сетевой этикет, проявляя формы агрессивного, издевательского и оскорбительного поведения («троллинг»);
  • автор проявляет неуважение к русскому языку, текст написан по-русски с использованием латиницы, целиком или преимущественно набран заглавными буквами или не разбит на предложения.

Пожалуйста, пишите грамотно — комментарии, в которых проявляется пренебрежение правилами и нормами русского языка, могут блокироваться вне зависимости от содержания.

Администрация имеет право без предупреждения заблокировать пользователю доступ к странице в случае систематического нарушения или однократного грубого нарушения участником правил комментирования.

Пользователь может инициировать восстановление своего доступа, написав письмо на адрес электронной почты moderator@rian.ru

В письме должны быть указаны:

  • Тема – восстановление доступа
  • Логин пользователя
  • Объяснения причин действий, которые были нарушением вышеперечисленных правил и повлекли за собой блокировку.

Если модераторы сочтут возможным восстановление доступа, то это будет сделано.

В случае повторного нарушения правил и повторной блокировки доступ пользователю не может быть восстановлен, блокировка в таком случае является полной.

Чтобы связаться с командой модераторов, используйте адрес электронной почты moderator@rian.ru или воспользуйтесь формой обратной связи.

Заявка на размещение пресс-релиза
Компания
Контактное лицо
Контактный телефон или E-mail
Комментарий
Введите код с картинки
Все поля обязательны к заполнению. Услуга предоставляется на коммерческой основе.
Заявка успешно отправлена