Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Эксперты: акции девелоперов могут подрасти на снижении ставок ипотеки

© stroi.mos.ruНовостройка по программе реновации в московском районе Проспект Вернадского
Новостройка по программе реновации в московском районе Проспект Вернадского
МОСКВА, 19 фев - РИА Новости, Елена Лыкова. Снижение ипотечных ставок в РФ, рост спроса на жилье и консолидация отрасли могут сделать акции российских девелоперов интересными для частных инвесторов и толкнуть вверх в текущем году на 7-20%, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Премьер РФ Михаил Мишустин 13 февраля на заседании правительства заявил, что ипотека остается очень дорогой и необходимо делать ее доступнее. Вице-премьер России Марат Хуснуллин в свою очередь отметил, что после заявления премьера о дороговизне ипотеки планируется устроить "мозговой штурм" для определения резервов снижения ипотечных ставок.
В свою очередь, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что ипотека в России становится более доступной, ставки по ней уже меньше 9% и могут опуститься ниже 8% даже раньше обозначенного 2024 года.
Председатель правительства РФ Михаил Мишустин проводит совещание с членами кабинета министров
Мишустин: банки не должны "накручивать" ипотечную ставку
"С учетом текущих трендов – понижательной динамики ставок в экономике, в том числе в жилищном кредитовании, ожидаемого экономического роста, анонсированных масштабных мер социальной поддержки – акции девелоперов могут быть интересным объектом для инвестиций", - говорит начальник управления клиентской аналитики "БКС Премьер" Илья Царфин.

Ставки вниз

"В текущем 2020 году акции девелоперов могут представлять повышенный интерес для инвесторов в связи с вероятным уменьшением ставок по ипотеке вслед за снижением ключевой ставки ЦБ", - считает аналитик "Газпромбанк — управление активами" Илья Купреев.
Инвестиционный стратег "ВТБ Мои Инвестиции" Лидия Михайлова ожидает, что консолидация строительного сектора должна ускориться на горизонте 6-12 месяцев, при этом спрос продолжит оставаться сильным на фоне роста доступности жилья. "Мы считаем, что снижающаяся ставка по ипотеке и объявленные меры по повышению материальной помощи населению в 2020 году окажут поддержку спросу", - говорит она.
"Удешевление ипотеки увеличивает спрос. Сегодня две трети квартир в Москве покупается в ипотеку", - отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко.
"Доля ипотеки в выручке наиболее высока у ГК "ПИК" (65%), у ЛСР доля ипотечных сделок - 53%, у "Галс-Девелопмент" – 45%, у "Эталона" - 41%. С учетом ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ в первом полугодии ставки по ипотеке, по нашим прогнозам, будут тяготеть к уровням 8,5-8,7%, а до конца 2020 года средневзвешенные ипотечные ставки опустятся до уровня 8-8,5%. Понижение ипотечных ставок является фактором поддержки спроса на жилье", - подсчитал Илья Царфин из "БКС Премьер".
Московский урбанистический форум
Девелоперы рассказали, за счет чего можно снизить ставки по ипотеке
Также интересу к бумагам может способствовать сложная конъюнктура на мировых сырьевых рынках из-за вспышки коронавируса, которая делает туманными перспективы сырьевых компаний, имеющих наибольший вес в капитализации российского рынка акций, полагает Купреев.

Акции вверх

В 2019 году девелоперы показали разнонаправленную динамику: например, акции ПИКа выросли на Московской бирже на 6,4%, ГДР "Эталона" на Лондонской бирже снизились на порядка 7%, акции ЛСР поднялись по итогам года почти на 28%, следует из динамики котировок обеих торговых площадок.
С начала года на московской бирже бумаги ПИКа выросли на порядка 9%, ЛСР – на 17,5%, депозитарные расписки "Эталона" показали снижение в районе 6% относительно начала запуска торгов – 3 февраля, а на Лондонской бирже эти бумаги с начала года взлетели на порядка 26%, также следует из динамики торгов.
"Таким образом, если в прошлом году бумаги ПИК и ЛСР прибавляли в цене, примерно вдвое уступая общерыночной динамике роста, а GDR Эталона преимущественно снижались, то в первые 1,5 месяца текущего года ценные бумаги девелоперов смотрятся заметно лучше рынка", - комментирует динамику акций Царфин из "БКС Премьер".
Михайлова из "ВТБ Мои Инвестиции" ожидает роста акций российских девелоперов на 15-20% в 2020 году.
"Акции ЛСР кажутся немного перекупленными (но это не означает, что они не продолжат рост), у ПИКа есть потенциал роста в пределах 8% на горизонте полугода. Но, возможно, оценка будет повышена. У компании развивается много новых проектов, не только в строительстве, но и в консалтинге, управлении недвижимостью, сервиса, аренды и др. Эта одна из наиболее динамичных компаний, а кроме того - у нее крупнейшее в Европе проектное бюро. Мы не исключаем, что именно они будут лидерами роста в секторе на горизонте нескольких лет", - полагает Ващенко из "Фридом Финанс".
Выставка высотного строительства 100+ Forum Russia в Екатеринбурге
Россиянам могут уменьшить выплаты по ипотеке
Царфин оценивает перспективы сектора в 2020 году как умеренно благоприятные.
"Спрос, как ожидается, будет увеличиваться благодаря снижению ставок по ипотеке, а рост предложения будет замедляться в связи с введением эскроу-счетов. Обе тенденции должны поддержать цены и увеличат рентабельность девелоперов. По нашим оценкам, потенциал роста в акциях застройщиков на горизонте года составляет 7-10%", - прогнозирует он.
В то же время эксперт замечает, что скорректироваться бумаги девелоперов могут на фоне общерыночного падения, вызванного, к примеру, масштабным оттоком капитала с развивающихся рынков. Из внутренних факторов влияния негативными для бумаг девелоперов могли бы стать: замедление темпов экономического роста, стагнация доходов населения, введение нормативно-правовых и регуляторных норм, повышающих общие расходы застройщиков и увеличивающих сроки строительства, добавляет аналитик.
Ключи от квартиры. Архивное фото
Эксперты назвали факторы, мешающие снизить ставку по ипотеке

Бумаги не для спекуляций

Несмотря на довольно оптимистичные взгляды на бумаги и перспективы застройщиков, эксперты обращают внимание, что это инструменты для долгосрочных инвестиций, а не для спекуляций.
"Необходимо понимать, что эти бумаги лучше всего подходят для долгосрочных вложений. Конкуренция на рынке в крупных городах сокращается, фактически весь столичный рынок поделен между небольшим числом игроков. В Москве на пятерку застройщиков приходится около половины рынка нового жилья. Лидер - ГК "ПИК" - в прошлом году продал около 1,9 миллиона квадратных метров. В ближайшие годы картина рынка заметно не поменяется, но лидеры могут укрепить свои позиции", - говорит Ващенко из "Фридом Финанс".
Вместе с тем, Царфин из "БКС Премьер" обращает внимание, что у акций компаний данного сектора есть и определенные уязвимости.
"Во-первых, динамика акций девелоперов тесно связана с темпами экономического роста и уровнем доходов населения. Во-вторых, на отрасль могут заметно влиять изменения в законодательстве (как, к примеру, в случае с переходом на эскроу-счета). Помимо высокой чувствительности к макроэкономической динамике и законодательным изменениям, компании сектора ощутимо зависят от ипотечного спроса", - поясняет свою точку зрения он.
Ипотека
Исследование: просрочка по ипотеке в 2019 году подскочила на 12%
Девелоперов довольно трудно анализировать фундаментально, отмечает Ващенко. Бизнес-цикл проекта длится дольше календарного года, проектов много, начинаются и заканчиваются они в разное время, у них свой график финансирования, указывает он.
"Из-за этого динамика операционных и финансовых показателей может быть довольно волатильная. По-хорошему, надо анализировать P&L в разрезе каждого проекта, но компании не раскрывают такой информации. Поэтому обычно делаются аппроксимации, усреднения. У самих компаний обычно есть целевые показатели по рентабельности в отношении проектов. Поэтому смотрят обычно динамику ввода, стоимость строительства, цены продаж, затраты, чтобы получить усредненное представление о показателях EBITDA, прибыли и FCF на горизонте года, далее делаются прогнозы исходя из различных предположений", - говорит Ващенко об оценке параметров при выборе бумаг.
Рекомендуем
Платежные квитанции за услуги ЖКХ
Жительница Самарской области получила квитанцию за тепло на 30 млрд руб
Стенд ПАО Сбербанк России
Сбербанк создает управляющую компанию "Сбер Фонды Недвижимости"
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала